Ghi chú của biên tập viên: DeFi, một trong những lĩnh vực mang tính chuyển đổi nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử, đang phát triển từ các giao thức thử nghiệm ban đầu thành một thành phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu. Bài viết này dựa trên một cuộc thảo luận bàn tròn được tổ chức trong Token2049 vào năm 2025. Diễn đàn, do Đối tác Dragonfly Haseeb Qureshi điều hành, có sự góp mặt của ba đại diện từ các giao thức DeFi cốt lõi: JEFF (Hyperliquid), GUY (Ethena) và STANI (Aave). Ba diễn giả tham gia thảo luận chuyên sâu về việc áp dụng rộng rãi stablecoin, tương lai của hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn, con đường dẫn đến việc áp dụng chính thống các sản phẩm lợi suất trên chuỗi, sự hội tụ của DeFi và CeFi, quản lý rủi ro hệ thống và sự phát triển chung của các giao thức DeFi, chia sẻ quan điểm và góc nhìn của họ về các chủ đề nóng trong ngành. Sau đây là tổng hợp của BlockBeats: Sự bùng nổ của Stablecoin hóa Người điều hành: Xin chào mọi người và chào mừng đến với cuộc thảo luận bàn tròn DeFi quan trọng này. Hôm nay, chúng tôi đã mời ba nhân vật quan trọng nhất trong lĩnh vực DeFi: Hyperliquid, Ethena và Aave. Hãy đi thẳng vào vấn đề. Một xu hướng chính trong năm nay là sự bùng nổ của stablecoin hóa. Ví dụ, Hyperliquid gần đây đã ra mắt USGH, Athena hợp tác với MegaETH để ra mắt MUSD và Aave có stablecoin gốc là GHO. Liệu xu hướng này có tăng tốc không? Liệu mọi giao thức DeFi có đều có stablecoin riêng trong tương lai không? Nếu không, hệ sinh thái nào đủ lớn và đủ tự duy trì để xứng đáng có stablecoin riêng? Liệu chúng ta sẽ thấy sự hợp nhất hay sự mở rộng chung của stablecoin? Jeff, suy nghĩ của bạn là gì?

JEFF (Hyperliquid): Chúng tôi có quan điểm trung lập. Hyperliquid không phải là một ứng dụng đơn lẻ, mà là một mạng lưới, một hệ thống được xây dựng bởi cộng đồng.

Mô hình của chúng tôi là một nền tảng lưu trữ tất cả các hoạt động tài chính. Từ góc độ tài chính, stablecoin là cầu nối giữa tài chính truyền thống và DeFi. Do đó, chúng tôi rất coi trọng việc xây dựng cơ sở hạ tầng stablecoin. Chúng tôi tin rằng ranh giới giữa cơ sở hạ tầng và ứng dụng rất mờ nhạt, và các cộng tác viên cốt lõi của chúng tôi có quan điểm riêng về vấn đề này. Chúng tôi hy vọng Hyperliquid sẽ trở thành nền tảng tự nhiên để xây dựng các stablecoin này và cuối cùng đạt được sự tích hợp thanh khoản.